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原标滔愀鄣缡泳缭谙吖劭粹:银行间地方政府债向居民开放 周小川的设想要实现了?

本报记者 黄斌 北京报道

导读

早在2012年,时任央行行长的周小川在公开场合提出了“当地居民购买本地政府债券”的设想。他认为,地方债应主要出售给当地居民,当地居民会基于自身的养老金、福利等问互联网购彩票题来考虑是否购买,这样就构成了对地方政府债务的制约。

11月15日,央行、财政部和银保监会联合发布《关于在全国银行间债券市场开展地方政府债券柜台业问笔辈仕男堑ナ阶龊篷的通知》(下称《通知》),其核心内容为:允许居民通过银行柜台购买地方政府债券。

地方政府债是继记账式国债、政策性银行债券和国家开发银行债券后,央行放开的又一类可开展银行间债券市场柜台业务的品种。

《通知》称,地方政府债的入场,可“为中小投资者提供更多投资选择,有利于提高居民财产性收入”,“提高了柜台业务的吸引力,对于建设多层次债券市场具有积极作用”。此外,鼓励地方政府债券优先面向当地投资者发售和交易,也有利于进一步强化投资人监督,健全市场约束机制。

东方金诚研究发展部技术负责人张伊君对21世纪经济报道记者表示,随着柜台业务的开投┦笔辈适钦娴穆?ǎ胤秸耐蹲收咧校鋈送蹲收弑壤唐谀谠ぜ粕袼阕尤砑行》忍嵘时时彩能做假吗谐て诶纯锤鋈送蹲收哂型晌胤秸灰椎闹匾α俊M蹲收呦蚋鋈死┤荩由缁嵩鹑蔚慕嵌壤此担灿欣诘胤秸窆芾砗托畔⑴缎纬尚碌耐獠吭际Ⅻ/p>

目前,地方政府胀萍霾势碑已是债市第一大品种,截至10天线宝宝彩票网注册月末,存量规模已超过18万亿元,高于第二大券种国债的14万亿元。

缓解银行购债压力

实际上,在这之前,个人也可购买地方政府债。

2016年,上交所向中小投资者开放地方债,只要拥有证券账户,即可在交易所购买地方政府债;但由于地方政府债的发行主场在银行间市场,加上“拥有证券湛?怎么预测下期嘶А闭庖幻偶鳎沟酶鋈斯郝虻胤秸墓婺S邢蕖Ⅻ/p>

赌博反水是什么意思而《通知》的下发将改变这一局面。

“普通个人都北京11选5早上几点开始可以买。”北京某券商固收部人市陆笔笨苯峁锹伎对记者表示,尽管央行并未在《通知》中明确说明投资者范围,但根据《全国银行间债券市场柜台业务管理办法》,有一定门槛要求的合格投资人可通过柜台市场交易银行间所有券种,而非合格投资人则被要求购买不低于AAA评级的债券,而“在未来几年里,地方政府债应该都会在AAA”。

“现在银行理财打破刚兑,地方政府债的收益比国债高,比较有吸引力,宣传到位的话,供需两旺。”该券商人士表示,从《北京时时彩骗局揭秘通知》的规定来看,是否在柜台向个人销售债券,这一点地方政府掌握主动权,“地方政府的意愿还需要观察”。

同时,向普通居民出售地方政府债,可以缓解银行的购债压力。

“地方政府债主要靠银行包销,因为利率一般就比国债高一点,所以纯从投资大发快3一分钟计划软件的角度来看,银行肯定是不愿意买的。”华中地区某股份行行长对21世纪经济报道记者表示,虽然银行有更多投资标的可选择,但由于“财政厅做国库现金招标时,地方金融办进行财政存款分配时,银行购买当地地方政府债的多寡,都适笔辈恃〉记汕很重要的考虑”,银行为争取财政存款,通常都会配合地方政府包销债券。

“这几年地方政府债发新疆时时彩开奖走行规模巨大,银行包销地方政府债会对市场造成扭曲,而且挤压了信贷投放空间。”该人士说。

周小川设想能否实现?

允许居民直接购买地方政府债,益处多多。

中国人民大学重阳金融研究院高级研究员董希淼对记者表示,对个人投资者而言,资产配置的选择趋于丰富,并能增加投资理财收入;对地方政府债而言,个人投资者的加入,有望提升地方债交易的活跃度,完善地方债的定价机制,但这需要一个过程,因为个人投资者对国债比较熟悉,对地方债相对陌生。

《通知》还称,鼓励地方政府债券优先面向当地投资者发售和交易,也有利于进一步强化投资人监督,健全市场约束机制。

“会有更多投资人关心地方政府债的资奖本┬卵茄行扪г 诈骗鹗褂糜敕缦眨绻醯梅缦沾螅蹲收呖梢浴媒磐镀薄缘胤秸木僬⑼蹲市形鸬皆际饔谩U馐且恢质谐』脑际!北本┠匙噬钏侥颊滴袢耸慷?1世纪经济报道记者如此解释“市场约束机制”。

实际上,早就在2012年,时任央行行长的周小川在公开场合提出了“当地居民购买本地政府债券”的设想。他认为,地方债应主要出售给当地居民,当地居民会基于自身的养老金、福利等问题来考虑是否购买,这样就构成了对地方政府债务的制约。

“中国的‘央地’关系与国外不同。比如美国的联邦制下,地方政府举债,很大程冻ご禾宀手行奈恢萌上取决于当地经济发展情况、政府债务水平,联邦政府的救助义务很有限,底特律政府都可以申请破产保护;而中国的地方政府债,目前来看更像是中央政府多彩全能缩水软件官网的延伸,地方政府债带着中央政府的隐形担保,对地方政府债务的制约,可能需要更多依赖财政改革。”前述私募债基人士对记者表示,中国地方政府债和国外的市政债存在着本质区别,个人投资者入局,所起到的市场约束或较为有限。

周小川的设想能否实现,或许只有时间才能揭晓答案。

」阄骺烊げ庖欢ㄅb责任编辑:余鹏飞